2025年4月5日 星期六

[閱讀]-世界盡頭的咖啡館:這一生,我為何而存在?

作者在33歲的時候,放下了工作,當起了背包客,回到美國後將自己的經歷及感悟寫成了本書。

書中作者將自己描述為一個尋找加油站的人,遇見了一間「問題咖啡館」,咖啡廳的菜單寫了三個問題,「你為什麼在這裡?」、「你害怕死亡嗎?」、「你感到滿足嗎?」,光是第一個問題就讓他發現,這個世界開始不一樣了。

你為什麼會在這裡? 我為什麼會在這裡?

10年前,我曾經因為遭遇挫折思考了這個問題,我為什麼會在這裡,我是誰,我為什麼會這邊讀書,這個問題讓我蛻變了,讓我變的喜歡看書,開始思考自己要的是什麼,在那時候,我走過了那個難過,走向大家認為的康莊大道,就這樣十年過了,在前幾年我一直在思考,這是我想要的人生嗎?這是我想要的生活嗎? 「好像」不是,這大概率不是從真的興趣所在,或許我可以利用我的專業本能讓我有一個體面的工作,但好像真的不是,後來想想,有什麼事,是我真的有興趣的?可能是投資吧。

我一直在思考,有什麼事,是可以讓你拿回人生的主導權,想想看,如果有一件事是你每天花1-2個小時,可以讓你找回自己的人生,不在被別人給拘束著,這件事或許是你喜歡做的事,或許是你很有興趣的事情,如果是,試著慢慢去改變你的人生,讓自己慢慢朝那樣的方向前進,或許一年後,你會不一樣。

如果有一件事情,你已經做了十年,你還是沒有覺得有多大的差別,那是不是可以慢慢走向別的方向,或許是,或許會失敗,或遇到更多的挫折。但就勇敢去面對吧

你害怕死亡嗎?

不知道,不怕是因為覺得死了就死了,死後的世界不用想太多,怕的原因是覺得自己還沒有體會足夠的人生,還沒有找到自己人生的意義

你感到滿足嗎?

說實話,不滿足,不滿足是因爲覺得自己始終沒有找到自己的天命。滿足是因為我個人對於物質上的要求不高,但或許是因為對於財務自由的渴望,一直想要能夠自由一年去試著做些什麼事。

這三個問題或許可以讓我自己持續不停的思考,我到底要什麼,應該怎麼做,才可以讓自己的心靈上趨於平靜。

2023年6月28日 星期三

[投資]-Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF(VTI, 2023版)


VTI ETF介紹


VTI是由美國Vanguard公司發行(先鋒集團),ETF成立於2001年,僅有0.03%的費用率,資產規模大,為全球第四大的ETF、持股數量高達3000多檔,用於廣泛投資了美國股票市場,為許多投資人長期投資組合的核心持股。


成立時間:2001
費用率:0.03%
管理方式:指數型
發行人:先鋒基金(Vanguard)John bogle所成立的基金公司,推崇指數化投資,創立了第一隻的指數化投資基金,也是美國基金公司費用率最低的公司


VTI2001成立以來的績效


Standard Deviation:標準差,波動程度

Sharp ratio:在承受1%的風險下,能得到多少報酬。

Market Correlation:與市場的相關性



追蹤指數

CRSP US Total Market Index :包含了美國巨型、大型、中型及小型共4000家公司,可代表全美國的整體市場。


2021年持股及2023年前十大持股


2022

2023

1

Apple Inc.

4.98%

Apple Inc.

6.22%

2

Microsoft Corp.

4.75%

Microsoft Corp.

5.57%

3

Amazon.com Inc.

3.17%

Amazon.com Inc.

2.24%

4

Alphabet Inc. Class A

1.81%

NVIDIA Corp.

1.58%

5

Facebook Inc. Class A

1.81%

Alphabet Inc. Class A

1.56%

6

Alphabet Inc. Class C

1.62%

Berkshire Hathaway Inc. Class B

1.40%

7

Tesla Inc

1.39%

Alphabet Inc. Class C

1.33%

8

NVIDIA Corp.

1.10%

Facebook Inc. Class A

1.30%

9

JPMorgan co

1.10%

Exxon Mobil Corp.

1.17%

10

Berkshire Hathaway Inc. Class B

1.05%

UnitedHealth Group Inc.

1.12%


產業分布



 產業分布基本上就是我們日常生活中所碰觸到的事物是平均分佈的,他就是代表美國所有的產業。



報酬率回測

假設條件:期初投入1萬塊美金,每年投入1萬美金,從2001年至今,共投入22萬美金,期末終值957,793 美金,VTI的報酬率與S&P500接近,S&P500只能代表80%的美國市場,VTI則是代表全美市場。  




個人心得:

為什麼我投資VTI,而不是S&P500,因為VTI更能代表整體市場,從數據中也可以看到VTIS&P500 有更佳的報酬,小型股的成長不會輸給大型股,不要錯失小型股成長的機會,也不需要去猜測市場,就跟市場獲得同樣的報酬就好了。




2021年11月30日 星期二

[閱讀] 智慧型股票投資人 Ch 6 積極型股票投資者的投資組合策略 被動的做法

 「積極型」投資者一開始擬定的投資組合策略,基本上應該與防禦型股票型投資者相同(詳見 CH5第一段)

而積極型的投資人會用合理的價格投入高等級債卷及高等普通股

還會將一部分債卷資金投入其他種類的證卷

每次進行這種投資的時候,都會有充足的理由


以下是葛拉漢認為當今不應該做的事情

1. 高收益債卷

2. 致命的短線交易 

3. 購買IPO股票
當我們面對的是一家上市公司

企業的估值突然演變成一場人氣競標之後

股票的價格似乎比商業價值更重要了

只要有人願意出更高價格買你的股票

又何必關心企業的價值呢?

2021年11月29日 星期一

[閱讀] 智慧型股票投資人 Ch 5 防禦型股票投資者與普通股

 普通股的投資原則

1. 適當但不要過分多元化,這意味著你的持股最少在10支,最多不要超過30支。

2. 你挑選的每一支股票股票應該都是大型、卓越而財務穩健的企業。

3. 每一家公司都應該要有長期持續發放股息的紀錄

4. 買股票的價格要限制在一定本益比內,每股盈餘應該取過去七年的平均數,本益比為25倍,如果是過去一年的盈餘則是20倍

何謂大型、卓越的股票

資產或營業額不得低於5000萬美元,在相關產業中能夠排名前三分之一或四分之一

應該買自己熟悉的股票嗎?

Peter. Lynch法則,

當你看到某樣商品很棒的時候

你會有一種感覺,知道商品的好壞

如果你利用自己的優勢

投資你所熟悉的公司或資產

你就可以比專業人士做得更好

而找到前景只是第一步

你接下來要去對他進行研究

不幸的事,大多數股票投資者都忽略了這一點。



2021年11月28日 星期日

[閱讀] 智慧型股票投資人 Ch 4 防禦型股票投資者的投資組合

積極型投資人:對一個股票、債卷或共同基金所構成的動態組合,不斷地進行研究、篩選和監控

防禦型投資人:建立一個恆久自動調整的投資組合,而不必付出更多的精力


對於防禦型投資人的建議

股票與債卷的基本配置

葛拉漢建議持有的股票資金不能少於25%或高於75%

相反的債卷的比例也是一樣

而他建議的配置是各佔一半

在股票大漲的時候,當股票為55%,債卷為45%的時候

則需要將比例在調整回50%:50%

而有一種說法是根據你的年齡調整你自身債卷所投資的比例

葛拉漢不建議使用這樣的做法

原因是不管是年輕人或是任何年齡的人,當意外發生的時候

都需要以現金或是無風險的方式

作為無風險的資產配置


為什麼不能將全部資產用來投資股票

葛拉漢建議,投入股票的資金不用超過自己總資產的75%

如果你符合下列杳即按可以這樣過

1. 為自己跟家庭留了一年的生活費

2. 未來打算繼續投資20年

3. 曾安然度過熊市

4. 在熊市一開始的時候為賣出股票

5. 在熊市期間買進更多的股票

6. 已經閱讀本書的第八章,並開始約束自身投資行為的正式計畫


[閱讀] 智慧型股票投資人 Ch 2 投資者與通貨膨脹

 通貨膨脹與公司獲利

適當的通貨膨脹對於企業的獲利是好的,但當公司的上漲程度超過了生產率的成長,當巨額新增資本的需求壓縮了銷售額與投入資本的比例,則會阻礙獲利率的增長。


通膨對於公用事業的影響

公用事業是通貨膨脹最大的犧牲者,因為債務成本大幅提升,由於價格管制,費率很難提升,但這些公司在未來處於強而有力的戰略地地位,仍就可以獲得他們仍可以獲得適當的報酬。


抗通膨的兩種方式:部分避險

1. REITS 不動產信託基金:建議可以放部分比例至這邊,具有一定的股息及抗通膨。投資房地產也是抗通膨的一種好方式,但是金額太大,再買房的過程中有許多資訊不對等的時候,你不能確定銷售人員對你隱瞞了什麼,因此投資REITS相對容易、簡單。

2. TIPS抗通膨保值債卷:追蹤美國抗通膨債卷

2021年11月22日 星期一

[投資] 智慧型股票投資人 Ch1 智慧型投資者的預期收益

本書想說的是三個可行的方法

  • 如何使你的虧損最小化
  • 如何使你持續收益的機會最大化
  • 如何控制不利於自己的行為-這種行為會使大多數的投資者無法完全發揮自己的潛能

什麼是智慧型股票投資人?

葛拉漢所謂的智慧型股票投資人,這種智慧指的是性格方面的特性,而不是智力。事實證明有高IQ或較高的學歷,並不能使投資者更聰明,讓我們回到1720年的春天,偉大的物理學家牛頓擁有英文最熱門的南海公司股票,當它看到股票市場失控的時候時,他無奈的說「他可以計算出天體的運動,卻無法計算出人們的瘋狂行為」,隨後賣出了南海的股票,賺了七千英鎊,報酬率百分之百,隨後牛頓又以更高的價格買回了這支股票,結果虧了2萬英鎊。 成為一個智慧型的投資者,「性格」比「頭腦」來得更重要。

在其他行業中,熱情或許是一種必要的工作態度,但熱情在華爾街中總是招來災難


確定的事未能實現

具有明顯前景的企業,未必能為投資者帶來明顯的獲利」,哪些產業將有最快的成長並非難事,但如果大多數的投資者都有相同的預期,這種預知就不會帶來真正的價值。如果所有人確信某一產業顯然是最佳的投資標的,那股票價格就會被哄抬過高


CH1 智慧型股票投資者的預期收益 

投資與投機
只要選對好股票,就不用擔心市場或報價的風險;只要耐心等待,就能買到好的價格的純正投資策略已經不復存在,在大多數的時候,投資者必須認識到,其所持有的普通股多多少少都包含了投機的成分,投資者的任務則是將這種投機的成分,控制在比較小的範圍內,在財務與心理上,做好因應短期或長期不利後果的準備。


關於投資

葛拉漢對於投資的定義:「投資操作必須以深入分析為基礎,確保本金的安全,並獲得適當的報酬」。也就是說:

  • 買進股票之前,你必須深入分析該公司與其相關業務是否穩健
  • 你必須保護自己,以免遭受到重大損失。
  • 你只能獲得「適當」的報酬。

關於投機

你必須像有經驗的賭徒一樣:
  • 投機就是投機,千萬不要自以為在投資
  • 如果把投機看得太認真,他就會變得十分危險
  • 你必須嚴格限定你的賭注
而且千萬不要因為市場上漲或利潤激增,就投入更多的資金到這個帳戶之中,千萬不要把投資跟投機操作放到同一個帳戶進行,也千萬不要把投資跟投機混為一談。

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後記

作者還有另外分析1964年到1972年的債卷收益,資料可能太久不適用,我們就用1994年到2020年的股票跟債卷收益,之後再來做相關的說明