[閱讀] 智慧型股票投資人 Ch 6 積極型股票投資者的投資組合策略 被動的做法

 「積極型」投資者一開始擬定的投資組合策略，基本上應該與防禦型股票型投資者相同（詳見 ＣＨ5第一段）

而積極型的投資人會用合理的價格投入高等級債卷及高等普通股

還會將一部分債卷資金投入其他種類的證卷

每次進行這種投資的時候，都會有充足的理由

以下是葛拉漢認為當今不應該做的事情

1. 高收益債卷

2. 致命的短線交易 

3. 購買ＩＰＯ股票
當我們面對的是一家上市公司

企業的估值突然演變成一場人氣競標之後

股票的價格似乎比商業價值更重要了

只要有人願意出更高價格買你的股票

又何必關心企業的價值呢？

[閱讀] 智慧型股票投資人 Ch 5 防禦型股票投資者與普通股

 普通股的投資原則

1. 適當但不要過分多元化，這意味著你的持股最少在10支，最多不要超過30支。

2. 你挑選的每一支股票股票應該都是大型、卓越而財務穩健的企業。

3. 每一家公司都應該要有長期持續發放股息的紀錄

4. 買股票的價格要限制在一定本益比內，每股盈餘應該取過去七年的平均數，本益比為25倍，如果是過去一年的盈餘則是20倍

何謂大型、卓越的股票

資產或營業額不得低於5000萬美元，在相關產業中能夠排名前三分之一或四分之一

應該買自己熟悉的股票嗎？

Peter. Lynch法則，

當你看到某樣商品很棒的時候

你會有一種感覺，知道商品的好壞

如果你利用自己的優勢

投資你所熟悉的公司或資產

你就可以比專業人士做得更好

而找到前景只是第一步

你接下來要去對他進行研究

不幸的事，大多數股票投資者都忽略了這一點。

[閱讀] 智慧型股票投資人 Ch 4 防禦型股票投資者的投資組合

積極型投資人：對一個股票、債卷或共同基金所構成的動態組合，不斷地進行研究、篩選和監控

防禦型投資人：建立一個恆久自動調整的投資組合，而不必付出更多的精力

對於防禦型投資人的建議

股票與債卷的基本配置

葛拉漢建議持有的股票資金不能少於25%或高於75%

相反的債卷的比例也是一樣

而他建議的配置是各佔一半

在股票大漲的時候，當股票為55%，債卷為45%的時候

則需要將比例在調整回50%:50%

而有一種說法是根據你的年齡調整你自身債卷所投資的比例

葛拉漢不建議使用這樣的做法

原因是不管是年輕人或是任何年齡的人，當意外發生的時候

都需要以現金或是無風險的方式

作為無風險的資產配置

為什麼不能將全部資產用來投資股票

葛拉漢建議，投入股票的資金不用超過自己總資產的75%

如果你符合下列杳即按可以這樣過

1. 為自己跟家庭留了一年的生活費

2. 未來打算繼續投資20年

3. 曾安然度過熊市

4. 在熊市一開始的時候為賣出股票

5. 在熊市期間買進更多的股票

6. 已經閱讀本書的第八章，並開始約束自身投資行為的正式計畫

[閱讀] 智慧型股票投資人 Ch 2 投資者與通貨膨脹

 通貨膨脹與公司獲利

適當的通貨膨脹對於企業的獲利是好的，但當公司的上漲程度超過了生產率的成長，當巨額新增資本的需求壓縮了銷售額與投入資本的比例，則會阻礙獲利率的增長。

通膨對於公用事業的影響

公用事業是通貨膨脹最大的犧牲者，因為債務成本大幅提升，由於價格管制，費率很難提升，但這些公司在未來處於強而有力的戰略地地位，仍就可以獲得他們仍可以獲得適當的報酬。

抗通膨的兩種方式：部分避險

1. REITS 不動產信託基金：建議可以放部分比例至這邊，具有一定的股息及抗通膨。投資房地產也是抗通膨的一種好方式，但是金額太大，再買房的過程中有許多資訊不對等的時候，你不能確定銷售人員對你隱瞞了什麼，因此投資REITS相對容易、簡單。

2. TIPS抗通膨保值債卷：追蹤美國抗通膨債卷。

[投資] 智慧型股票投資人 Ch1 智慧型投資者的預期收益

本書想說的是三個可行的方法

• 如何使你的虧損最小化
• 如何使你持續收益的機會最大化
• 如何控制不利於自己的行為-這種行為會使大多數的投資者無法完全發揮自己的潛能

什麼是智慧型股票投資人？

葛拉漢所謂的智慧型股票投資人，這種智慧指的是性格方面的特性，而不是智力。事實證明有高IQ或較高的學歷，並不能使投資者更聰明，讓我們回到1720年的春天，偉大的物理學家牛頓擁有英文最熱門的南海公司股票，當它看到股票市場失控的時候時，他無奈的說「他可以計算出天體的運動，卻無法計算出人們的瘋狂行為」，隨後賣出了南海的股票，賺了七千英鎊，報酬率百分之百，隨後牛頓又以更高的價格買回了這支股票，結果虧了2萬英鎊。 成為一個智慧型的投資者，「性格」比「頭腦」來得更重要。

在其他行業中，熱情或許是一種必要的工作態度，但熱情在華爾街中總是招來災難

確定的事未能實現

「具有明顯前景的企業，未必能為投資者帶來明顯的獲利」，哪些產業將有最快的成長並非難事，但如果大多數的投資者都有相同的預期，這種預知就不會帶來真正的價值。如果所有人確信某一產業顯然是最佳的投資標的，那股票價格就會被哄抬過高

CH1 智慧型股票投資者的預期收益 

投資與投機
只要選對好股票，就不用擔心市場或報價的風險;只要耐心等待，就能買到好的價格的純正投資策略已經不復存在，在大多數的時候，投資者必須認識到，其所持有的普通股多多少少都包含了投機的成分，投資者的任務則是將這種投機的成分，控制在比較小的範圍內，在財務與心理上，做好因應短期或長期不利後果的準備。

關於投資

葛拉漢對於投資的定義：「投資操作必須以深入分析為基礎，確保本金的安全，並獲得適當的報酬」。也就是說：

• 買進股票之前，你必須深入分析該公司與其相關業務是否穩健
• 你必須保護自己，以免遭受到重大損失。
• 你只能獲得「適當」的報酬。

關於投機

你必須像有經驗的賭徒一樣：

• 投機就是投機，千萬不要自以為在投資
• 如果把投機看得太認真，他就會變得十分危險
• 你必須嚴格限定你的賭注

而且千萬不要因為市場上漲或利潤激增，就投入更多的資金到這個帳戶之中，千萬不要把投資跟投機操作放到同一個帳戶進行，也千萬不要把投資跟投機混為一談。

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後記

作者還有另外分析1964年到1972年的債卷收益，資料可能太久不適用，我們就用1994年到2020年的股票跟債卷收益，之後再來做相關的說明

[投資] Vanguard Total Bond Market ETF

 基本資料

名稱：Vanguard Total Bond Market ETF

成立時間：2007年

費用率：0.04%

管理方式：指數型

ETF規模：316,200 (百萬美元)(2021/10/30) 
發行人：Vanguard

CAGR(複合年增長率)：24.11% (同期S&P為32.42%，2005/01~2021/10）
MWRR(內部報酬率)：3.37%(同期S&P為14.96%，2005/01~2021/10）

股息發放率：2.14%

指數追蹤：Bloomberg US Aggregate – Float Adjusted – ETF Tracker

追蹤指數

Bloomberg US Aggregate – Float Adjusted – ETF Tracker：追蹤指數為彭博，主要以美國國庫卷(Treasury)以及政府機構債卷(Agency Bond)為主

投資區域

主要以美國所發行的債卷為主。

投資標的

政府機構債卷佔了16%，其他則是不同時間到期政府發行債卷，2%為現金。

指數報酬

假設條件：期初投入1萬塊美金，每年在投入1萬塊，總投入金額14萬，期末終值19.8萬美金，同期的S&P500則是48.6萬

投資想法：

BND可以作為資產配置的其中一環，簡單的方式就是年紀多大，就配置多少的債卷，但最高不要超過75%，再來就是可以依照自己的投資喜好調整，就我個人而言，目前只有持有10%，其則是用VNQ及BNOL各10%，主要是VNQ可以抗通膨並且配息較高，BNQL則是防禦性資產，較為保守但報酬率比債卷高。

相關指數

ＢＮＤＸ（非美市場債卷）

ＢＮＤＷ（全世界債卷）

[投資] VNQ 不動產證卷化信託指數

 基本資料

名稱：Vanguard Real Estate ETF

成立時間：2004年

費用率：0.12%

管理方式：指數型

ETF規模：78,300 (百萬美元)(2021/10/30) 
發行人：Vanguard

CAGR(複合年增長率)：26.19% (同期S&P為28.75%，2005/01~2021/10）

MWRR(內部報酬率)：9.98%(同期S&P為13.19%，2005/01~2021/10）

股息發放率：2.96%

指數追蹤：MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Index – ETF Tracker

追蹤指數

MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Index – ETF Tracker：美國大、中、小型的不動產證券化信託(REITs)，追求指數長期報酬，其中REITS就是投資醫院、土地等不動產項目，主要是以租金收入

投資區域

主要以美國、以金融產業為主

指數報酬

假設條件：期初投入1萬塊美金，每年在投入1萬塊，期末終值50萬美金，同期的S&P500則是68萬，

加入NOBL做比較

比較時間是2014年到2021年

Portfolio1是VNQ年報酬率11.21%

Portfolio1是NOBL年報酬率12.32%

NOBL波動比較小，報酬率、最高漲幅、最低漲幅都在VNQ跟S&P500之間

[投資] 投資架構 高股息＋市值型＋債卷

在上一篇懶人投資法中主要的概念在於簡單、安全、省時間，上次所提到主要分為這兩個部分，今天將針對這兩個部分進行更有依據的選股，主要可在拆分成三個部分，分別是高股息、市值型以及債卷，針對於這三個部分分別比較了同類型的股票，選擇適合的股票進行投資。

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重要操作可分為兩個部分
1. 資本利得：00692 富邦公司治理 及 00679B 元大美債20年
2. 股息收入：00878 國泰永續高股息

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一、高股息型：總共選擇了三檔比較，主要的原因是分別是不同的月份進行除息，剛好可以打造出月月配的股票，由於00888以及00878成立時間尚短，部分資料還沒有，可以比較的就是總管理費及殖利率，00888管理費預計為0.4%以內，下表可以發現00712的總管理費高得嚇人，ETF的總管理費再高大約0.7%，也就是說00712比別人多吃了2%的報酬。就殖利率來說，三隻ETF都是5.5-6%，因此00888及00878可以持續投入，除此之外這兩張股票還可以再出借，目前00888是2%，00878是1%，加總的殖利率大概是6-7%。

二、市值型

比較三檔市值型的股票，0050是台灣ETF的元老，006208是跟他長得一模一樣的雙胞胎，但如果就費用率的話，006208則是少了許多，我會選擇富邦公司治理共有三個原因。

1. sharp值較高，

2. 管理費雖比006208高一點，但是也算是很低了

3. 比較三檔過去成長的比例

[投資] NOBL 高股息貴族

基本資料

成立時間：2013年

ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF

費用率：0.08%

管理方式：指數型

ETF規模：9,435(百萬美元)(2021/10/30) 
發行人：Proshare

CAGR(複合年增長率)：32.89% (同期S&P為43.89%，2014/01~2021/10）

MWRR(內部報酬率)：13.47%
股息發放率：1.85%

指數追蹤：S&P 500 Dividend Aristocrats – ETF Tracker

追蹤指數

S&P 500 Dividend Aristocrats – ETF Tracker：追蹤指數為S&P500股息成長超過20年的公司。

前十大持股

1. 雅寶公司:工業用化學品

2. 富蘭克林資源公司：全球資產管理公司

3. A.O史密斯公司：熱水器公司
4. 聯邦房地產信託公司：投資購物中心等房地產公司
5. 紐柯鋼鐵公司
6. 固安捷公司：電動機供應商

7. 艾柏惟公司：生物技術公司

8. 普信集團：資產管理公司
9. 麥當勞
10. 空氣產品化工公司：化學氣體製造

指數報酬

假設條件：期初投入1萬塊美金，每年在投入1萬塊，期末終值15萬美金，同期的S&P500則是17.2萬，報酬率上是輸給S&P500,但值得注意的是他所發放的股息，2013年美股發放0.13元/股，2021年則是0.4元/股，成長了四倍，回測的結果已考慮了股息，報酬率差不了太多，只是看妳個人用錢的型態，如果你在乎的是資本利得 那VTI就是好的選擇，如果你是需要用錢NOBL則可以給你穩定的現金流。

類似指數：VIG、VYM

[投資] VXUS 非美國市場全指數股票基金ETF

成立時間：2011年

Vanguard Total International Stock ETF
費用率：0.08%

管理方式：指數型

ETF規模：404,300.00(百萬美元)(2021/09/30)

發行人：先鋒基金(Vanguard)
CAGR(複合年增長率)：32.89% (同期S&P為39.35%，2012/01~2021/10）

MWRR(內部報酬率)：7.84%
股息發放率：0.74%

指數追蹤：FTSE Global All Cap ex US Index

追蹤指數

FTSE Global All Cap ex US Index：包含了全世界巨型、大型、中型及小型公司，排除美國市場公司，投資發展中及新興市場，並以ESG作為選擇之標的。

前十大持股

1. 阿里巴巴（中國）
2. 騰訊（中國）
3. 台積電（台灣）
4. 雀巢（瑞士）
5. 三星（韓國）
6. 羅氏藥商（瑞士）
7. 諾華製藥（瑞士）
8. ＳＡＰ（德國）
9. TOYOTA(日本）

10. ASML(荷蘭）

持股產業

持股國家

報酬率回測

假設條件：期初投入1萬塊美金，期末終值16萬美金，VEUS會輸給S&P500，，S&P500只能代表80%的美國市場，VEUS則是代表非美國市場投資 

[投資] VTI 先鋒富時整體股市指數股票型基金ETF

  Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF(VTI)

VTI ETF介紹

成立時間：2001年
費用率：0.03%
管理方式：指數型
發行人：先鋒基金(Vanguard)
CAGR(複合年增長率)：25.92%
MWRR(內部報酬率)：12.43%
股息發放率：1.13%

先鋒基金：是由john bogle所成立的基金公司，推崇指數化投資，創立了第一隻的指數化投資基金，由於推崇指數化投資，也是美國基金公司費用率最低的公司

CAGR(Compound annual growth rate)：複合年均增長率，指這整個回測中 18 年來的資產年度平均成長率，包含資本利得及額外再投入的本金。

MWRR(Money-Weighted Rate of Return)：又稱內部報酬率，考慮到的是投資者實際投入金額後得到的年化報酬率，更能公正的作為評估投資組合績效的數值。

追蹤指數

CRSP US Total Market Index ：包含了美國巨型、大型、中型及小型共4000家公司，可代表全美國的整體市場。

前十大持股

占比最高的為APPLE, 其次是微軟、雅馬遜、google及FB，前五大持股佔比17%，前十大持股佔比23%。

產業分布

產業分布基本上就是我們日常生活中所碰觸到的事物是平均分佈的，他就是代表美國所有的產業。

報酬率回測

假設條件：期初投入1萬塊美金，期末終值96萬美金，VTI的報酬率會勝過S&P500，基本上算是一樣的，S&P500只能代表80%的美國市場，VTI則是代表全美市場。 

個人心得：

為什麼我投資VTI，而不是S&P500，因為VTI更能代表整體市場，從數據中也可以看到VTI比S&P500 有更佳的報酬，小型股的成長不會輸給大型股，不要錯失小型股成長的機會，也不需要去猜測市場，就跟市場獲得同樣的報酬就好了。

[閱讀] 阿甘投資法

 

作者介紹

闕上又

1987年 從台北工專畢業後跟銀行貸款了8萬美金到美國讀書

1988年 到了美國後這八萬美金被一位哈佛企管博士在大跌之後以選擇權的賣權全部賠光了

1991年 考上美國財務規劃師（CFP)

1995年 自行基金公司，又上基金

2008-2015年 又上基金年複合利率18.54％

給一般股民的投資方法，阿甘投資法

何謂阿甘投資法?

像是阿甘跑步一樣，不同的跑，不停的投資投入，最簡單的方式就是投入美股的標普五百，過去這二十年則有平均10%得投資報酬率，每年投資5000美元，每一年選一天投入，總投入金額為10美金，如果每一年投進去都是最高價，20年後獲得的總金額約為22萬，反過來都是買最低的位置，則是28萬，也就是說每年投入5000元，報酬介於22-28萬，也就是平均11-14%的報酬。

如果在台灣則可以以0050作為投資目標，方法也是一樣 ，年平均報酬率為8-9%，相對沒有美股好，但也算是可以接受的報酬率，或許很多人都還沒有這樣的報酬率。

最後是股債共舞，也就是做資產配置，可以依照年紀來做債卷的配置，多少年紀就配置多少的債卷，可以依照個人的喜好上下調整10%，每年進行再平衡就可以做到買低賣高，如果你風險承受度比較大，不做也可以，建議退休前五年一定要做債卷配置。

人生的五顆球

闕上又老師引用前可口可樂的某子公司的總裁Brain Dyson，人生的五顆球，這五顆球分別是工作、家庭、健康、朋友、心靈，人生就像是一場遊戲，你會不停的拋這五個球，工作就像是一顆橡皮球，掉到地上之後很快就會彈起來，你只要不放棄或是靠近你的興趣，你可以一輩子都有工作。但是其他四顆卻是玻璃球，錯過了、失敗了，你才會深切的感受到這四顆球的脆弱及不可逆轉。

讀後心得

閱讀了許多的理財書籍之後，像是投資金律、漫步華爾街，大致上可以得出三個結論

1. 投資大盤：這個世界的生產力一定是持續向上的，這樣的生產力也會反應在股票的市值上，所以投資大盤基本可以跟這個世界一起成長，以美國的S&P500跟台灣的0050，基本上都有8-10%的投資報酬率。

2. 投資ETF：個股會有下市的風險，一家企業在成長的時候，在市值成長的過程中就會被納入大盤型的ETF，這檔ETF也就會享受到成長的果實，在這檔企業衰退的時候也會，但是被剔除到市值之外的時候就無所謂了，再來這檔ETF也只是30-100檔的其中一檔而已，但是像台積電佔0050的市值達到接近50%，其實是蠻嚇人的了，這也就是我不推0050的原因，我認為還有更好的選擇。

3. 股債配置：牛市的時間其實是遠大於熊市的時間，熊市下跌的時候大概是3-12個月，回到起跌點最久大概要花1-2年的時間（以2008金融海嘯來說），只有在熊市的時間或是非牛市的時間，資產配置能發揮較大的成效，再來如果你是接近退休的人，不希望資金波動過大，就應該做資產配置，但是如果是相對的年輕人，就沒差，因為你有生產力，因為這筆錢你不需要提領出來，所以你有承受下跌的能力，像闕老師的阿甘投資法跟微笑曲線是很類似的，將你的成本平滑化，長期下來就一定賺錢，我個人會配置10-20%因為當股市大跌的時候，你才有錢去做調節買到更好的價位。

[投資] 0055 元大MSCI金融

台灣的ETF股票不像美股這麼多元

就台灣國內的ETF總共是23檔，彙整表可以參考綠角財經筆記：台灣ETF完整列表

簡單的可以區分成

1. 市值型：0050台灣50, 006208富邦台50

2. 高股息型：0056元大高股息, 00888永豐ESG高股息, 00878國泰高股息

3. 類ESG型：00692富邦公司治理, 00850元大台灣ESG永續

4. 產業類型：0055元大MSCI金融, 00881國泰台灣5G

台灣因為產業類型的關係，導致大多數的EＴＦ電子股的成分佔比都超過50％以上，唯一一檔跟電子股不同類型的ETF就是0055元大MSCI金融

這篇文章要介紹的是0055，分成以下幾個部分

1. 0055組成
2. 00505跟0055過去在股災之前的表現

0055基本資料
金融股佔比接近90%，算是台股中ETF少數產業類型的股票，全部都是清一色的金融股，中租算是租賃、融資等，所以也被列入金融類股。
股價：23.55元/股
總管理費用：0.57%
ETF規模：8.39億元

每年殖利率約3-4%

在股災時候的表現，0050其實是比較抗跌的，從2008年開始金融海嘯、歐債危機、中國股災、及2020年3月 covid-19大崩跌的事件，很明顯的0055的跌幅基本上都比0055重很多，只有2018年的貿易戰，0050的幅度比較大。

股災的時間大概是3-12個月

從2008年開始總共有37個月是熊市

從2008年開始總共有119個月是牛市

接著看看股災後回升的表現，0050在2018年的貿易戰及covid19 的回升反而比較多。

WHY?

1. 2008-2015年股災後的表現，都是因為金融風暴，所以造成回升比較多

2. 2019年是因為疫情關係，科技類型的股票需求大增

結論

1. 跌幅取決於事件引發的起點

2. 回升取決於是否有金融風暴的影響，如果有金融股跌幅高，回升會比較多。

[投資] 00888 永豐台灣ESG 高股息季季配

00888基本資料 

股票代號	TPE:00888
ETF簡稱	永豐台灣ESG
選股條件	ＥＳＧ、高股息
上市日期	2021/03
現價	15.52
配息方式	季配（1,4,7,10)
基金規模(2021/5/31)	47億
經理費	50億(含)以下0.30% 50億以上：0.25%
保管費	20億(含)以下：0.040% 20億～50億(含)：0.035% 50億以上：0.030%
總費用率/年	未滿一年
2021年殖利率	5.50%

2021配息狀況

股票	股價(10/1)	配息方式	配息月份	2021每股配息
				每單位配息（元/股）	殖利率/年化殖利率
00888 永豐台灣ＥＳＧ	15.52	季配息	1月	—	2.78%/5.5%
			4月	—
			7月	—
			10月	0.432
			合計	0.432

產業分布狀況 (2021/10/1)

1. 半導體：58.2%

2. 金融：12.5%

3. 通信網路：7.01%

前十大持股(2021/10/1)

前十大佔比：67％

00888主要成分股以半導體為主，所以他跟大盤的連動度相對會比較高，但是他有加了一些金融股可以穩定股價，因為他經歷了大半年的配息旺季，這次是第一次配息，我推測0.432相當是半年的配息，之後的配息可能也都是落在0.21左右，如果是這樣，整體的配息率大概也就是5.5％，還是可以穩定的持續買入。

如果是長期持有的人，還可以申請借卷，目前的年利率是2.5%(2021/10/1)，通常是每月給付
如果持有一張的話，一張16000元，每個月可以領到33塊，十張的話就是330塊。

[閱讀] 巴比倫理財聖經-人生致富的七大金律

巴比倫的寓言故事

本書以寓言故事來告訴讀者理財的致富之道，藉由故事中的主人翁，一一的道出人生的理財通則，讓這樣的思維變成習慣，就理財書籍來說，算是理財的入門指南，只要掌握作者所提出的原則，每個人都可以擁有自己的富足人生。

聰明理財的七大法則

1. 把10%付給自己，開始養肥荷包

當你拿到每個月的收入的時候，先把10%留下來，先儲蓄、再花錢，當你有資本的時候，不僅可以建立安全感，建立屬於自己的城牆，未來很有可能遇到意外，如果你有10%的儲蓄，經過十年之後，你就會有１年的安全邊界。

2. 列預算，控制花費支出

列出每年的花費，適度享受，控制自己的慾望，分清楚需要還是想要。

3. 開始複利投資

讓錢辛苦的工作，你才不用辛苦的工作，

4. 評估投資風險

謹慎的評估投資收入，不合理的東西就不會存在，如果市場存在著高報酬的商品，這時候大家一窩蜂的擁入，高報酬的商品就會被瓜分，所以如果有人告訴你報酬率多好，然後是你不懂的東西，請小心。

5. 讓房產變成有利可圖的投資

有土斯有財，即便到現在，千年不變，錢可能會面臨貶值的問題，但土地不會，對自己也算是多建立一道護城河。

6. 確保未來有被動收入

人不可能一輩子不停的工作，在你不工作的同時，也要有金錢的收入，在你完完全全無法工作的時候，才能夠安享天年。

7. 精進自己，提高賺錢的能力

再增加被動收入的同時，也不要忘了增加自己的主動收入，自己其實才是最大的資產

守住財富的關鍵原則-如何避免錢被借光

當你有錢了，周遭的人都會開始覬覦你手上的金錢，如果是朋友，很容易可以找到不借錢的理由，比方說老婆不准、有房貸之類的理由，如果是面對親友，作者的寓言故事是以主人翁的姊姊，來跟他借錢，理由是姊姊的老公要投資，主人翁的做法是請他提供投資計畫，如果這投資計畫是可以的，他就會借他錢，也是在考驗對方的決心。

讀後心得

1.借錢給別人

千萬不要借錢給別人，如果你要借就是當作這些錢是拿不回來的，就自己的經歷，我也遇過親友借錢，當時我的想法也不是不借，一個是我的錢都在股票裡面，第二個是對方沒有辦法提出好的規劃，如果他真的有強烈的決心，就跟書中所說的一樣，他就會去提出他的計畫，我沒有想要刁難他，我只是站在幫助他的角度，同時也要確定我的錢不是丟到水裡。

2. 記帳，做好自己的財務報表，把自己像是公司一樣的經營

現在大多是信用卡支付，不管是早餐、去便利商店，好處就是我可以每個週末從email裡面把做好記帳這件事情，每個月的最後一天，統計這個月的花費，是否有該檢討或減少支出的地方，這樣每個月的去檢討可以很好的去控制我的花費，再來也可以再回頭檢視，是否有可以在減少花費的地方。

3. 個人儲蓄率

就我個人而言 2019年的儲蓄率是1%，其中有半年當兵，收入入不敷出。 2020年的儲蓄率是36%，上半年是53%，下半年17%(增加房租） 2021年的儲蓄率是40.5%，上半年是40.2%，下半年41%(預計）

如果沒有記帳就沒有這些資料 ，就沒辦法幫自己規劃預算，沒辦法幫自己的未來做打算，退休這件事情越早規劃，就能更輕鬆的準備。

4. 做好計畫，堅持屬於自己的理財之道

做好自己的存股計畫表，照表抄課，複利再投入，每年檢視，沒有特別的意外的話，15年後，就可以有安全的現金流，即便沒有工作，沒有退休金，都可以讓自己的生活維持穩定。

提供我個人在使用的理財記帳excel

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1o_alj1bFzelC9MVNmfSo5erRhPliRriF/edit?usp=sharing&ouid=101984048808900177942&rtpof=true&sd=true

如果你有理財的問題，歡迎來信一起討論 chengchunfrank@gmail.com

[閱讀] 金錢超思考 How to think about money?

作者介紹

Jonathan clements ，作者在華爾街雜誌擔任了25年理財專欄作家，從1994年到2008年發表了1009篇的專欄，其他的著作有 From Here to Financial Happiness慢慢致富 、How to Think About Money金錢超思考、Ｍain street money當代理財大師-理財通識課。

金錢的意義到底是什麼？
要回答這個問題，更切確的問，應該是金錢跟你我的關係是什麼？金錢跟你我之間的連接詞可能叫做快樂。

1. 金錢是否可以買的到快樂？如果是，那可以買到多少的快樂
以全球來看，日常的快樂跟年收入有一定的正比關係，年收入兩百萬的時候，快樂的感覺就不會再往上增加，我們的收入跟年紀只佔了影響快樂的10%，50％是根據我們自身的個性所影響，有人天生就是樂觀，剩下的40%則是取決於我們自己的想要過怎樣的生活，追求怎樣的目標，花多少時間跟朋友相處，但這40％跟金錢也有很大的關係，如果沒有金錢，就很難去做這些事。

• 體驗：很多時候，追求消費的快樂，並不是真的想要這些東西，只是想要追求體驗。
• 做自己喜歡的事情、工作
• 財務焦慮
• 可以讓我們跟在乎的人一起相處
  
• 退休生活

所以其實金錢可以有讓我們有更多的自由、可以給我們一個安心的退休生活，理財的目標，不是要讓你變得非常有錢，而是讓你去過你想要過的生活，因此穩定的財務收入就會是很重要的事情。

2. 為了人生而投資
亞馬遜的貝佐斯曾經問過巴菲特一句話：你的投資架構這個簡單，為什麼沒有人願意跟你做一樣的事情，巴菲特回答：「因為沒有人願意跟我一樣，慢慢變富」。

退休是我們人生的最後一個階段，但卻是我們年輕時就應該好好的規劃，時間有時間的價值，如果你看到的是你三十年後所能得到的金錢收入，那你會怎樣做你的投資，你會做的就不只是看下個禮拜的股市漲跌，而是看明年、後年，或是下一個十年。

作者也指出我們在投資上常犯的錯誤，有三點是作者認為特別難克服的

• 我們缺乏自我控制，常過度消費，累積許多的負債
• 我們對於自己太過於自信，就像投資金律提到的，你哪來的自信可以跟你不知道的對手殺進殺出，當你認命只賺5%，你就可以賺到，但是你如果想要賺超過10%，你可能連5%都賺不到，甚至還會賠回去。
• 當市場走跌時，我們往往太常改變想法，開始懷疑自己的決定。

3. 退休了，然後勒？
我們汲汲營營的賺錢，準備退休後的生活，在退休的時候，卻不知道幹嘛，就像一隻小狗，拼命追著車子，接著咬到防撞桿，疑？然後呢？

思考自己到底退休後要幹嘛

這本書讓我學到的三件事

• 金錢足夠就好，過的起自己想過的生活就好，剩下的快樂要靠自己掌握。
• 為了人生而投資，要選擇安全、穩定的投資，不要想著賺過多的錢，你掌握不住你能力之外的錢
• 當你往三十年後看的時候，你的思考回開始不一樣

[投資] 00712 富時不動產 ETF介紹

 商品介紹   
00712 富時不動產，屬於 Real Estate Investment Trust (REIT)的商品

REITs的型態

1. 股票房地產投資信託：主要以租金收入

2. 抵押型房地產投資信託：主要以利息收入為主，收益來自將錢借出至房地產

3. 混和型房地產投資信託：包含前兩種投資方式

4.上市房地產投資信託：在美國證卷交易註冊委員會註冊,個人投資者也可以在這交易買賣。

5. 公開非交易房地產投資信託：在美國證卷交易註冊委員會註冊,未在國家證卷交易所交易，股價波動性則更小

6. 私募房地產投資信託：未在美國證卷交易註冊委員會註冊，也未在國家證卷交易所交易
本次要介紹的是關於第二項的商品

配息來源
FH富時不動產ETF屬於抵押權型房地產投資信託REITs (Mortgage REITs，簡稱mREIT)，主要是投過募集資金借錢給不動產公司，投資不動產相關抵押貸款，最後達到獲得利息收入。

歷年走勢 
去年疫情的時候，因為大家擔心會有很多人產生無法償還貸款的現象，因此股價也一度暴跌到7塊，但我認為這種比較偏向存股型的ETF，跌深都是進場的好時機。

殖利率
因為退稅的關係，所以在每年的第二季跟第三季通常都會有比較高的配息，通常的退稅時間是4/15，這兩年因為疫情的關係，延到了7/15，可以發現這第二季跟第三季的股息會比較高。

稅負：由於00712屬於海外所得，因此可以不被扣稅。

結論
00712的殖利率至少都有5%以上，其實是可以持續投入的，房貸需求還是會不斷的發生，再來如果是穩定升息的情況下，貸款人都能還的起房貸的，這時候殖利率是會穩定上升的。

[登山]麥巴來Ｏ型環狀縱走2021.09.20

8:00 抵達登山口， Google map : 農委會 五峰工作站 ，進去要先登記，主要是車主要去登記，下山也記得登記，起始標高1039 m 。

進去後一直往上走就可以到登山口了，進去後就是一段陡上

陡上完後就是麥巴來西北峰了，標高1452 m （路標標高：1265 m )

另一邊則是要下來的西峰，回程會從這個方向走過來，也就是羅山林道的南側。

GPS主峰標高2110 m，跟路標的標高差不多。

接著往西峰的方向走，先有一段陡下後，就是非常好走的林道，再來這邊是往西峰的下切段，包包可以放在這邊，最後還是要折返回來。

往下大概會下切300公尺，就到了西峰了

接著往下走大概還要2.5 hr 。

[投資] 懶人投資法

 懶人投資法就是可以不用花太多時間，但是又可以獲得不輸給大盤的報酬，會是比較簡單、安全、省時間的做法。

1. 簡單：只要看大盤的走勢，不需要研究個股的基本面、財報、產業動向，專業人做專業事，這些持股成分的挑選，就讓專業的團隊跟經理人處理就好了，一個人再怎麼努力，都沒辦法打敗專業的團隊，如果你在場內跟他們一起拚殺，你可能只有小刀，可是對方可能有大砲，甚至飛彈，你的動向都被他們清楚的了解。

2. 安全：如果套牢是投資人的宿命，那就讓他套在大盤上吧，套在0050這一類的ETF上，是最安全的，既不會倒，還是會有比較低的配息，真的套牢就當作2-3%的定存就好了，要有最壞的打算。

3. 省時間：每天只需要中午休息時間花十分鐘看一下今天股市怎麼樣，重點是忘了看也沒關係。

重要操作可分為兩個部分
1. 資本利得：00692 富邦公司治理 及 00679B 元大美債20年
2. 股息收入：00878 國泰永續高股息

資本利得
把股票跟債卷採8:2的配置，如果是風險承受力比較低的人則可以調高債卷的比例，分別買進股票ETF00692富邦公司治理跟債卷00679B。在股票大跌的時候，債卷的價格會變高，也有可能遇到股債雙跌或雙漲的狀況，不過大多數的時間走向是相反的，可以在大跌的時候逐漸的再平衡，也可以是月平衡、季平衡或是更久，將比例調整回原來的8:2就可以了，如果不知道怎麼做，可以先投入十萬元試試看。

這是一種配置方法，另一種則是用大盤的技術線型判斷，稍微複雜一點，但也是很簡單，就是在ＫＤ向上的的黃金交叉買入，ＫＤ像下的黃金交叉賣出，如果是這樣操作，2020年9月1號到2021年9月1號的投報率會有19%(粗略概算，沒有到很精準），但你可能會說，不是啊，去年到今年都是大多頭。於是我回測了一下2018年的2019年一整年的投報率則是12%，當然在這個過程中也會遇到ＫＤ黃金向上買入結果開始往下的過程，結果就被套牢了，套牢就套牢了，沒多久之後就解套了，也有遇過死亡交叉向下的時候賣出，結果突然往上飆，也就錯過了這段多頭的時候，這兩個案例在2018年都遇過，不過仍然有12%的投報率。

我的觀察是買這種大盤的EFT會有遲緩的現象，大盤開始下跌的時候，反應會比較慢，開始起漲的時候，也會比較慢，原因是裡面大多都是權值股，所以相對來說不會比較大，就會有緩跌緩漲的狀況。

簡單說明為什麼是這兩檔股票，之後再詳細比較 00692管理費為0.35% 比0050元大50有更低的管理費0.43%，其他基本上都差不多，因為台灣產業結構的問題，台積電都佔了40%以上，再來是單張的價格比較低，相對會更容易操作。 元大美債20年則可以替換成群益電信債之類的，都是季配息，美債的殖利率比較低，但穩定度會比電信債更穩定，全世界如果崩盤的話，美國政府大概是最後一個倒的，不過電信債的公司都是ＡＡＡ以上的評價，所以也是很安全的。

股息收入
我個人是打算每個月將薪水投入一張的國泰永續高股息，或是只要存到一張就買進，這樣也是一種分散投資的概念，一年預估可以買入17張（加股息跟資本利得），十年後預計一年買29張，十年總共230張，第15年共會有400張，每年可以領取50萬的股息，應該就可以退休了，在這同時，還可以借卷出去有0.5%的收入，15年下來總共會有1.8萬乘上15年共27萬，這就當作可有可無的資金，基本上可以借得出去。

至於通膨的問題我在這邊先不考慮，原因是股票價格跟配息，也都會跟著通膨往上走，除非台幣真的像過去的委內瑞拉一樣，但是覺得不太可能。

或許中間可能會遇到不可預期的問題，但至少要先規劃。

套一句樂活大叔施昇輝說的：「投資要無聊，人生才有聊」

[閱讀] 暢玩一人公司

 作者：于為暢

作者介紹
作者于為暢原本是一家規模不大的外商總經理，在他32歲的時候，當到總經理，一直到他有女兒的時候，他才驚覺陪伴家人的時間遠比賺大錢重要，但是他有不希望收入減少，於是轉向網路行銷、部落客等工作，結果薪水反而變多，時間也變多，開始了屬於他自己的一人公司

你可以不創業，但你一定要有創業家精神
把自己當成一家公司經營，你是為了自己而工作，在大公司上班的好處是風險比較低，真的比較低嗎？ 應該是說，風險是真的比較低，但是你沒有辦法掌控風險，風險是掌握在別人手上，而自己創業很多事情可以自己決定，也就是把風險掌握在自己手上，但問題來了，從受僱者到創業，這個過程的機會成本太大，即便轉換過去的時候，一定會產生陣痛期，作者自己也說了，他的收入是從高到低，再攀升到更高，那到底要怎麼做才可以減少過程中的陣痛期。

偉大的事情都是從小步開始的
創作點什麼，每個人都一定有比別人多會那麼一點點東西，或許你覺得沒什麼，但在別人看起來就是有什麼，或許你覺得會打籃球沒什麼，有些人也覺得沒什麼，但如果是完全不會的人想要教導自己的小孩呢？ 或許他自己會想學，或是把小孩送來學。 跨出的第一步就是分享，要讓人家知道你會，現在是自媒體的時代，有太多可以分享的管道ＹＴ、blog、podcast、FB都是可以用來分享的管道，在於你如何去使用它，對我來說，「寫出來」是最簡單的方式，量多產生質變，當你有一定數量的blog時，你再來看，你過去分享過最多的東西是什麼，這或許就可以從這中間找出一些你比別人強的東西。

七個小技巧讓你變成創作者
1. 每天記錄一點什麼
2. 列出每天要產出的項目
3. 把輸出跟輸入的裝置分開
4. 先專注解決一個問題
5. 重組你的內容
6. 確認大方向
7. 設定目標跟期限

Teach everything you know
以下這兩件事有什麼差別呢？
確定案子->著手工作->繳交作品->繼續下一個案子
確定案子->著手工作->繳交作品->Teach everything you know->繼續下一個案子
克里斯是一個CCS網頁修改的工程師，有一次他公司要把網頁做大改版，有一個月不能接案，這一個月大概需要美金3,500元的支出，於是他到kickstarter上募集資金，最後收到了87,000美金，這就是這兩件事情的差別。

優化產出內容
1. useful, interesting, different：把內容往這三個方向努力
2. 內容行銷：讓自己被看見
3. 故事：透過故事將內容活化
4. 內容精選輯：取出精華中的精華，打出知名的一仗
5. 專家訪談：既可認識人，又可打造自己的知名度
6. 內文重新規劃的方式
    A. 金句節錄＋圖
    B. 文章變成有聲書或podcast
    C. 把文章變成簡報，或是課程

最高經營目標，培養鐵粉
1,000個鐵粉理論，如果你有1,000個鐵粉可以每個月付你80塊，讓你產出，也足夠你生活了，但至於要如何產生1,000個鐵粉，則需要時間的累積，內容的產出。

讀後心得：
過去一直在想是否可以透過經營部落格來增加自己的第二收入，或是更多的價值，剛好看到于為暢在8/27要出新書，但其實是不小心買錯的，但這本書給了我很多的提示，至少會知道，每天寫部落格的目的是什麼，可以看見最後的大目標，畢竟真的有人這樣完成過，我相信大家都有機會完成，只是看誰ㄎ

[看房]-中和太陽帝國

 周遭環境分析

捷運站：距離南勢角捷運站約400公尺，走路約5分鐘

公車站：同上

飲食：附近吃的非常多，機能健全

購物：附近700公尺有全聯，也有旁邊200公尺的巷子，就是早上的菜市場

交通：附近有64快速道路，前往板橋、新莊非常方便，接國三也很方便，如果要去台北市的話，就秀朗橋接水源快速道路，也可以往士林方向。

格局分析

總坪數23.69坪，公設比33%，室內約16坪，陽台則是兩坪，總共只有607戶，一層十戶算三台電梯，共36樓，上班時間等電梯可能會很可怕，室內格局是單面採光，採光還ＯＫ，陽台大小算還ＯＫ。

建商分析

建商是茂德建設下的美聯開發，營造公司是紹華營造，建築師主打跟碧波白同一個設計師，但是是不同的建築師事務所，景觀造景都是大漢景觀設計。 茂德建設的評價，大家可以自己查一下，剛好看到幾則新聞大家可以參考一下，有沒有關係，我就不清楚了

灌漿失敗新聞
https://news.tvbs.com.tw/life/1418347

爐渣屋新聞

https://house.yahoo.com.tw/news/%E8%8C%82%E5%BE%B7-%E6%B1%9F%E7%BF%A0one-%E6%8E%80%E6%8B%8B%E5%94%AE%E6%BD%AE-%E6%96%B0%E5%8C%97%E6%B1%9F%E7%BF%A0%E9%87%8D%E5%8A%83%E5%8D%80-%E5%BB%BA%E5%95%86%E8%A9%95%E5%83%B9%E5%85%A9%E6%A5%B5%E5%8C%96-203000570.html

價格分析

開價是67-85萬，開價是73萬，現在是不二價打86折，一坪63萬，下個月打87折，我也不知道算哪門子的不二價ＸＤ。

碧波白：平均價格大約是64萬

不過中永和這邊的價格應該是大概五十幾萬，63萬我是覺得高的有點離譜，再來就是過去曾經有發生意外，銷售人員說，「地下室工人亂丟煙蒂是個小烏龍」，可以自己查一下，這個建案之前的名稱是「台北時上」，關鍵字可以加個火災，看看是不是個小烏龍

看房心得：

1. 只剩下B11跟Ｃ11的格局，回家仔細一看發現在電梯旁邊，電梯用久之後好像會有一些機械的聲音。

2. 現在有人在網路上賣一坪55萬，大概有30戶在賣，至於價格為什麼到這麼低，我想大家也大概知道了，不過銷售人員有提醒一點，可能會被騙之類的，這個可能有道理，有一些過戶之類比較麻煩的問題

自行參考：https://house.udn.com/house/story/7541/5121964

3. 建案如果發生意外，建商好像都會改名，是不是試圖想要隱藏什麼我就不知道了ＸＤ