作者是在美國投資界與巴菲特齊名的霍華．馬克斯，成立的橡樹資本已經超過二十年，平均複合報酬率高達19%，大盤標普500為10.1%，霍華．馬克斯從不吝於和市場分享其投資洞見，持續以「投資備忘錄」與客戶及所有投資人溝通。橡樹備忘錄受到美國投資界高度重視，地位等於巴菲特波克夏每年股東大會，連巴菲特本人也罕見背書：「只要在郵件信箱裡看到霍華．馬克斯的投資備忘錄，我會馬上打開與閱讀！」
本書主要說明作者在股票市場的投資技巧，其中本書最著名的是「第二層思考」，簡單的說就是考慮別人的想法後多考慮一步，舉例而言，在股票市場中的選美博弈，如果你選的人成為選美皇后，你就可以獲得最多的獎金，請問你會選你認為最美的那個人嗎? 還是大家都覺得是最美的人，你要選的是大家都認為是最美的人。這就跟股票市場中選擇股票一樣，你要選的是大家認為會上升的股票，而不是你覺得會上升的股票，又稱為空中閣樓理論，是1936年凱恩斯所提出的。
作者在書中提出幾個著名的理論，透過這幾個理論說明他個人的投資觀點及技巧
- 效率市場又稱為有效市場假說，假設所有人都是理性的，所有人的決策都可以用數學計算出來，就向機器人一樣精準，任何時刻觀察到的金融資產價格,都是那個時刻所有訊息的精確反映，這個理論同時獲得了2013諾貝爾經濟獎，符合這個理論的標的物則是貨幣，貨幣的升值及貶值在市場的會被真實的呈現，比較不存在訊息不對稱的問題。
- 無效率市場價假說因為股票市場中存在著許許多多的訊息不對稱，其中包含了公司內部消息、投資人投資方向等等的訊息不對稱，作者提出的很重要的一句話，「市場並不是一個讓投資人操作的靜態場所，他會做出回應，並藉由投資人的行為重新塑造。」，這也就是風險，作者則稱為風險的任性。
- 隨機漫步理論出自於 漫步華爾街，也就是股價未來的發展和方向不能依據過去行為加以推測，也由於這樣，漫步華爾街的作者極力推崇ETF(exchange traded fund，股票型指數基金)，本書的作者僅提到關於這理論是造成技術分析沒落的原因。
作者在文中提出許多投資技巧及觀點
- 鐘擺效應股票的價格就像是鐘擺一樣，如果說鐘擺的最低點是股票的真實價格，鐘擺的兩方則是過高和過低的價格，這也就是巴菲特所說的價值投資(價值投資法是原始作者是葛拉漢)，在這本書 巴菲特的真本事：史上最強投資家的財報閱讀力中有提到如何以價值投資法找尋好的標的。不同的投資方法則是成長投資，成長投資則是看好未來的趨勢去選擇具有相當成長性的股票，作者在文中提到很重要的一句話「股票市場中要買的好，不一定要買好的」，即便是體質不好的股票，也可以買，關鍵是你買多少。
- 情緒克服當你手中握有你認為價值過低的股票時，這時候必須具備強大的心理素質才得以堅持下去，不論是價值投資中所買到的股票，或是你認為的成長型股票，都會需要有一定的堅持，才得以獲利。
- 景氣循環在景氣過低時，因為市場引起的恐慌而造成股票會不停的向下走，這就是就會發生底點的鐘擺效應，而遠低於真實價格，反之在高點鐘擺效應的時候則會造成股票價格高於真實價格，這時候你就應該做出適當的反應，這就像巴菲特說的「別人恐懼的時候你貪婪，別人貪婪的時候你恐懼」。
延伸閱讀：
2. 漫步華爾街
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